草甘膦行业开工率追踪：2017年8月，草甘膦行业平均开工率48.3%(-11.4pct.，月环比，下同)，TTM开工率68.4%(-0.6pct.)。大厂(产能在5万吨及以上的企业)开工率52.7%(-10.3pct.)，TTM开工率下降至72.9%(-0.6pct.);小厂开工率27.3%(-17.0pct.)，TTM开工率上升至49.5%(-0.7pct.)，环保高压下，小厂开工率出现暂时下降。

　　草甘膦8月均价环比上升。目前草甘膦价格为25500元/吨(95%原粉华东地区价格)，拉涨4000元/吨，主要原因为甘氨酸企业检修及环保限产导致市场供应量缩减所致，甘氨酸价格回升至14200元/吨，此外，黄磷等价格亦有所上涨，草甘膦企业生产成本上涨。另一方面，草甘膦月均价触底反弹，目前草甘膦已逐渐步入消费旺季，2017年8月草甘膦华东市场均价为22903元/吨，相比上年同期增加34.7%，月均价环比上涨12.8%。

　　草甘膦装置的退出及行业开工率的变化正在复刻。草甘膦行业洗进展顺利，供求关系正在发生逆转，价格反弹时产能不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量。而小厂出货量及开工率的波动性，是草甘膦价格周期波动的主要驱动力。当小厂TTM开工率见时，也就预示着产品价格见。在此之前，草甘膦价格可能会因为淡季因素或者事件性影响(比如甘氨酸环保放松)而回落，但不改上行趋势，坚定看好2017。未来我们将重点跟踪行业TTM开工率的变化以及大厂小厂TTM开工率的变化。